📉 Alors que le cours de l’or atteint des sommets historiques en valeur fiat, il reste en réalité sous-évalué en termes réels. C’est ce que montre un indicateur clé : le ratio Or / Masse monétaire M2. Ce ratio, qui mesure la valeur relative de l’or face à l’ensemble de la monnaie en circulation (billets, comptes courants, épargne liquide), révèle un écart frappant entre la création monétaire et la progression du prix de l’or.
📊 En 1980, en pleine crise inflationniste liée au choc pétrolier, le ratio avait culminé à plus de 5.5 (voir graphique Tradingview). Aujourd’hui, en juillet 2025, il évolue autour de 1.5 - 2 (par projection), soit près de 4 fois plus bas que son pic historique de 1980. Cela s'explique facilement par le fait que depuis 2008, les banques centrales ont massivement élargi leurs bilans via des politiques de « planche à billets », provoquant une explosion de la masse monétaire mondiale et surtout une dévaluation des monnaies fiats comme l'euro ou le dollar.
💡 Cela signifie que l’or ne suit pas encore la dévaluation globale des monnaies. En d'autres termes, il est loin d'avoir exprimé tout son potentiel en tant que valeur refuge.
📈 Si le ratio devait simplement revenir à ses niveaux historiques, cela impliquerait une hausse massive du cours de l’or à venir. C’est pourquoi de nombreux analystes y voient une opportunité stratégique d’achat malgré l'or à 90 000 euros le kg 24 carats.